Civeo annonce des résultats mitigés pour le premier trimestre 2025 avec une faiblesse au Canada compensée par une force en Australie

Civeo Corporation a rapporté des résultats financiers mitigés pour le premier trimestre 2025, avec des défis notables dans ses opérations canadiennes et une force continue dans son segment australien. Le chiffre d'affaires consolidé de l'entreprise n'a pas atteint les attentes, s'établissant à 144,0 millions de dollars, principalement en raison de la faiblesse des prix et du volume de chambres facturées au Canada. Le segment canadien a connu un déclin substantiel du chiffre d'affaires, avec des bénéfices chutant de 40,0 % en glissement annuel à 40,4 millions de dollars. La réduction des dépenses des clients dans la région des sables bitumineux et la perte d'occupation liée à Fort Hills ont contribué à ce ralentissement.

En réponse aux défis canadiens, Civeo a mis en œuvre des mesures agressives de réduction des coûts, incluant une réduction de 25 % des effectifs au Canada et la mise à l'arrêt froid de deux lodges. Ces actions représentent des ajustements opérationnels significatifs pour s'aligner sur les conditions actuelles du marché dans la région. À l'inverse, le segment australien a démontré une résilience, affichant une croissance du chiffre d'affaires de 13 % en glissement annuel à 103,6 millions de dollars. Cette performance a été tirée par une augmentation de l'activité des services intégrés dans le cadre d'un contrat de six ans de 1,4 milliard de dollars australiens et une expansion stratégique dans le bassin de Bowen.

Civeo a révisé ses prévisions pour 2025, projetant un chiffre d'affaires entre 620 et 650 millions de dollars, avec un EBITDA ajusté attendu entre 75 et 85 millions de dollars. L'entreprise a également abaissé ses prévisions de dépenses en capital à 20-25 millions de dollars, en mettant l'accent sur un déploiement de capital discipliné. Dans le cadre de sa stratégie révisée d'allocation de capital, Civeo a augmenté son autorisation de rachat d'actions de 10 % à 20 % des actions en circulation. L'entreprise a racheté 153 000 actions pour environ 3,3 millions de dollars et a suspendu son dividende trimestriel pour privilégier les rachats et améliorer la flexibilité financière.

La dette nette de l'entreprise a augmenté de 20,9 millions de dollars par rapport au trimestre précédent pour atteindre 59,0 millions de dollars, ce qui a entraîné un ratio d'endettement net de 0,8x. Malgré ces défis, Civeo reste confiant dans sa génération de flux de trésorerie disponible à long terme, soutenue par un modèle peu capitalistique et une forte proportion de revenus récurrents de services peu capitalistiques. La performance divergente entre les opérations canadiennes et australiennes met en lumière les avantages de la diversification géographique tout en soulignant la nécessité d'ajustements opérationnels continus en réponse aux conditions du marché régional.